北京(jīng)时间(jiān)5月6日(rì)晚(wǎn)，伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)召开年度股东大会。公司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴(bā)菲特(tè)和副董事长——99岁的查理(lǐ)·芒格先(xiān)生，一(yī)边吃(chī)喜诗糖果(guǒ)，一边回答(dá)了来自(zì)全球投资者5个多小时(shí)的互(hù)动提(tí)问。

　　在这次股东(dōng)会中(zhōng)，两位(wèi)奥马哈“先知”再度和投资者分享了投(tóu)资(zī)、成功以及长寿的秘诀，并就市场关注的AI、新能源(yuán)、美国银行危机、苹果以及(jí)公司(sī)“接班人”等热点话(h稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊uà)题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东会上表示，他和芒格依然高(gāo)度看好苹果公(gōng)司。“如果让消费者选择，是放弃第二台车，还是放弃iPhone，我想大多(duō)数人会(huì)放弃第二辆(liàng)车。这(zhè)是消费(fèi)者行为对苹果公司带来的机会。”

　　同时，也谈(tán)到(dào)了台(tái)积电在产业(yè)链中的重要位置。巴菲特认为，“目前没有(yǒu)一家公司可以与(yǔ)台积电相比(bǐ)拟，这家(jiā)公司(sī)拥有非凡的领导地(dì)位。”

　　为了让读者能够(gòu)在第一时(shí)间(jiān)获(huò)取(qǔ)本次股东会最新(xīn)观点，筛选(xuǎn)出40条核心精华内容(róng)，以飨读(dú)者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的(de)选址要比后者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“伯(bó)克希尔(ěr)买卡车加(jiā)油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵(guì)的(de)原因是，买Pilot是一个(gè)分成三个阶段的交易，第一个阶(jiē)段价(jià)格很好，第(dì)二(èr)个(gè)阶(jiē)段由于他们去年优异的(de)业绩对卖家很(hěn)有利。

　　自从我(wǒ)们(men)在 2017 年购买(mǎi)了(le)Pilot 的(de)股(gǔ)份以来，这(zhè)部(bù)分股份已(yǐ)进(jìn)行了“股权(quán)”会(huì)计(jì)处理。2023年初(chū)，伯克(kè)希尔将购买(mǎi)Pilot的额外权益，这(zhè)将使我们的所有权提高(gāo)到(dào)80％，并导致我们在财务报(bào)表中充分(fēn)整合Pilot的收(shōu)益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不太合理，Pilot的选址要比(bǐ)后(hòu)者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有(yǒu)多(duō)个(gè)

　　具备沃(wò)尔玛(mǎ)一样分销(xiāo)能力的(de)分销商

　　巴(bā)菲(fēi)特表示，“沃尔(ěr)玛的分销做的很好，我(wǒ)们有很多(duō)产品供(gōng)应给它，但有(yǒu)些(xiē)产品很难让人们(men)只(zhǐ)去沃(wò)尔玛(mǎ)购(gòu)买，我们(men)也(yě)会(huì)把产品的分(fēn)销渠道多元化，我们希望能够拥有多(duō)个具备沃尔玛一样(yàng)分销(xiāo)能力(lì)的分销商”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜(xǐ)诗糖(táng)果虽然(rán)有101年的(de)历史，

　　但其魔力也(yě)不是无限(xiàn)的

　　再谈自身钟爱的(de)喜诗(shī)糖果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临的问(wèn)题不在于是(shì)否开(kāi)新店。我和(hé)查理为了(le)把这个品牌推向全球做过很多尝试(shì)，每次我们都是在最初觉得走对了方(fāng)向，但后来发现还是不行(xíng)。喜诗(shī)糖果(guǒ)有(yǒu)101年的历史，虽然(rán)有自己(jǐ)的(de)魔力，但魔力也不(bù)是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行业经营难题比较(jiào)多

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经营）非(fēi)常困难的(de)行业，是（竞(jìng)争）非(fēi)常严(yán)峻的(de)行业(yè)。“举个(gè)例子，假如疫(yì)情前(qián)有70％的(de)业(yè)务，随着疫(yì)情(qíng)的(de)来临(lín)，客流量减少了，但电影院不(bù)能减少影片(piàn)供应，也不(bù)能减少其他消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在(zài)收购(gòu)动视暴雪(xuě)的事(shì)情上

　　微软(ruǎn)已经(jīng)做(zuò)得非常出色了

　　有投(tóu)资人提问，伯克希尔(ěr)出售动视暴(bào)雪股份是否影(yǐng)响到(dào)了微软(ruǎn)对其的收购？对此(cǐ)，巴(bā)菲(fēi)特回复：“伯(bó)克希尔(ěr)所(suǒ)有监(jiān)管要求下应(yīng)披露的(de)事项都已在(zài)13-F或10Q文(wén)件(jiàn)里(lǐ)写明了。至于(yú)微软(ruǎn)，我认为(wèi)他(tā)们已经做得非(fēi)常(cháng)出色了，为(wèi)了(le)达成这笔收购(gòu)，微软与英国有关部门积极地进行了合作，但(dàn)这(zhè)并不(bù)代表他们最(zuì)终一定会成功，这也不(bù)是愿(yuàn)意(yì)多花(huā)钱就能(néng)解决(jué)的问题。我还(hái)不清楚最(zuì)终结果会(huì)如(rú)何，但即使(shǐ)这(zhè)笔(bǐ)收购最(zuì)终没有(yǒu)成功(gōng)，也不代表微软或动视暴雪有任何的缺陷。”

　　关于(yú)苹(píng)果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定苹果公司，

　　其(qí)在伯克希(xī)尔持仓(cāng)占比已(yǐ)超过了能源(yuán)业务(wù)

　　在(zài)股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特高度肯(kěn)定了苹果公司。他说，“苹果(guǒ)公(gōng)司在我(wǒ)们仓(cāng)位中(zhōng)的占比超过了能源业务。虽然我们持有苹果的(de)股份占比不高，但每年的权重都在增加。我(wǒ)不(bù)懂(dǒng)手(shǒu)机，但我能看明白(bái)消费者的习惯。如果让消费者选(xuǎn)是放(fàng)弃买手机还是放弃买汽车，我(wǒ)想很多人(rén)会选放弃(qì)汽车。”

　　“我们不知道未(wèi)来趋势会如何发展，但(dàn)我们(men)知(zhī)道什么(me)是正确的价格，我们可以在消(xiāo)费者(zhě)行为方面做一定的预测(cè)，以(yǐ)及它对企(qǐ)业(yè)的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二辆车(chē)和(hé)买iPhone之间选择，多(duō)数人可能会(huì)选择放弃买车

　　有(yǒu)投资者对于苹果占伯(bó)克希尔组合的35％表示(shì)担忧，认为这已经接近了危险范围(wéi)。

　　对此，巴菲特肯(kěn)定地(dì)表示(shì)，“你的美元是(shì)好(hǎo)的。”以(yǐ)此来表示，这笔(bǐ)投(tóu)资是没问题的，甚至是非常(cháng)有机会的。“铁路、能源和喜诗糖(táng)果等都是生意，而苹(píng)果的商业模式更好。消(xiāo)费(fèi)者花钱的时候都有自(zì)己的(de)喜好(hǎo)，有些人(rén)会花1500美元(yuán)买一部手机，同样，也有人花3.5万美(měi)元买第二辆车。我认为(wèi)，如果他们(men)要么放弃第二辆车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们会放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行业(yè)台积电拥有非凡的领导地位

　　《红周刊》事前发(fā)送了提问，想了解伯克希(xī)尔在一个季度内快速买(mǎi)入(rù)卖(mài)出(chū)台(tái)积电的原(yuán)因。在问答环节，巴(bā)菲(fēi)特对(duì)此进行(xíng)了说明，在(zài)他看来(lái)台(tái)积电是世界范围内管(guǎn)理最完善且最(zuì)重要的公司之一，即(jí)使是5至(zhì)20年后也(yě)不会变。

　　“我重估过，尽(jǐn)管(guǎn)很多人想要提高美(měi)国的芯片产能，但我认为，它只能(néng)留(liú)在(zài)（中国(guó)）台湾地区。我们通过Allegheny购买的(de)一(yī)家子(zi)公司参与了亚利桑那州的部分(fēn)芯片(piàn)工作，但至少(shǎo)在我看来(lái)，目前我们(men)没有一家公司(sī)可以与(yǔ)台积电比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡的(de)领导地(dì)位。何况它们还拥有(yǒu)一(yī)位91岁(suì)的创始人(rén)，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关于(yú)电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可他是(shì)天才

　　有观众问(wèn)巴(bā)菲特，你(nǐ)是否(fǒu)认为(wèi)埃隆·马斯(sī)克高(gāo)估了(le)自己(jǐ)？巴(bā)菲特的(de)回(huí)答是(shì)，“是的，我认为埃隆·马斯克高(gāo)估(gū)了(le)自己(jǐ)，但他很有才华。所以，他高估了一个(gè)不需要高估就能成为天才的人。他真的很聪明，我想他的智商可能(néng)会(huì)超(chāo)过170。”

　　“他(tā)梦想(xiǎng)完成一些（伟(wěi)大的）目标(biāo)，他喜(xǐ)欢接受不可(kě)能(néng)的目标。我(wǒ)们的不同之处在于，我想要的不多(duō)，我在寻找简单、确定性高的工作，我不想要那么多的(de)失败。但埃隆·马斯克需要(yào)狂热，致力(lì)于解决不可能的(de)问题(tí)。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢(huān)和他在一起，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动汽车即将大获成功，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关于(yú)新能(néng)源(yuán)和汽车厂商，巴菲特表(biǎo)示，“很长一段(duàn)时间内，我和(hé)查理都觉得，汽车(chē)行业太艰难了。例(lì)如福特汽车公司(sī)，曾经(jīng)亨利·福特看起来拥有整个世界，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我读(dú)了通用(yòng)汽车公司1932年的年度报(bào)告，其(qí)中显示，他们有19000个(gè)经销商，而(ér)当时人口大(dà)约是1.2亿左右。现(xiàn)在(zài)美国有3.3亿人(rén)，所(suǒ)有汽车品(pǐn)牌只(zhǐ)有18000左右(yòu)个(gè)经销商。此外，美国的汽车公(gōng)司还(hái)会(huì)面临来自世界各地(dì)的(de)竞争(zhēng)。”

　　芒格补充道，“但(dàn)事实也并非(fēi)如此，法(fǎ)拉利就处(chù)于(yú)一个(gè)特(tè)殊(shū)的位置。虽然我(wǒ)们觉(jué)得，汽车不是一个吸引人的行业，但(dàn)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)即将(jiāng)大获成功。现在它(tā)带(dài)来了巨大(dà)的(de)成本和巨大的(de)风(fēng)险，但(dàn)我不喜欢(huān)巨大(dà)的资(zī)金成(chéng)本和巨大的风险。”

　　关(guān)于新(xīn)技(jì)术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格(gé)对人工智能(néng)持怀疑态度

　　在回答新加坡投资者(zhě)关于人工智能的问题时，芒(máng)格表(biǎo)示，如果你(nǐ)到中国的比亚迪工厂去(qù)看一看，会发现(xiàn)自动化操作程度(dù)非(fēi)常高，但(dàn)我还是觉得用人(rén)可能更好，因为人工智能并不能取代很(hěn)多领域的人(rén)才。

　　巴菲特也表示，人(rén)工智能(néng)虽然(rán)可(kě)以做(zuò)一些令人惊奇的事情，比尔(ěr)盖(gài)茨也曾带我去看(kàn)微软的产品，但这(zhè)类产品仍不完善，譬如目前还不能讲(jiǎng)笑(xiào)话。发明(míng)AI的(de)初衷是好的，但很多事(shì)情是不能掌控的。人工智能可以改变(biàn)全世界，但它并不能改变人类(lèi)的思维和(hé)行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的(de)机会在降低，

　　但总会有新技术创(chuàng)造新(xīn)机会

　　巴(bā)菲特说，“现在赚取超额收益的机会在相(xiāng)对(duì)降低，但这并不代表没有投资机会。从(cóng)1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以及能源等领(lǐng)域都有新的改变，新的(de)事物永远在不断出现，而且会(huì)取代一些原有(yǒu)的(de)技术，因此，在这其中会存在(zài)很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔在新能(néng)源方面(miàn)

　　做(zuò)了很(hěn)多投入，但还远远(yuǎn)不够

　　针(zhēn)对(duì)新能源前(qián)景，巴菲特说(shuō)，“之(zhī)前买下(xià)伯克希尔能源(yuán)这家公司，就是希望(wàng)能够帮助(zhù)解(jiě)决一(yī)些环境方面的问题(tí)。从传统能源向新(xīn)能(néng)源的转(zhuǎn)变，我们在(zài)这个方面(miàn)做(zuò)了非常多的投入(rù)。不过，现(xiàn)在做的还远远不够(gòu)。”更多精彩观点请关(guān)注证券市场红周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比降(jiàng)低50％

　　伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔表(biǎo)示，“我们现在正在经历(lì)能源行业的变革，全球都是如(rú)此，我(wǒ)们有3家美国(guó)的公共事业公(gōng)司，我们希望能够在全国的每一个州制定不同的计划，然后将这(zhè)些计划进行整合。我们也将我们的目(mù)标进行了同步规(guī)划(huà)，我(wǒ)们希望2030年的碳足(zú)迹与2005年相比能够(gòu)降低(dī)50％。这是我(wǒ)们在公共事业方面希望能够取得(dé)的成(chéng)绩，但这个过程是不容易(yì)的(de)”。

　　关于(yú)美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事(shì)件引发的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰(rǎo)乱世界金融体系

　　在针对投资者提出的(de)硅谷银行破产事件(jiàn)会带来(lái)怎样的(de)经济后(hòu)果(guǒ)时，巴菲特表(biǎo)示，这(zhè)是灾(zāi)难(nán)性的，即使联(lián)邦存款保险公司的(de)限额是25万(wàn)美元，这是法令的规定，但这不是美国的行(xíng)为(wèi)方式，就(jiù)像他们不会让(ràng)债务上(shàng)限导致世(shì)界陷入混乱(luàn)一样。他判断FDIC不会有人愿意公开向美(měi)国公众解(jiě)释为什么只有25万美元有“存款”保险，这次事件引发的后续(xù)问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行(xíng)存款挤兑(duì)感到担(dān)忧，

　　这是不应该(gāi)发生的(de)

　　巴菲特说(shuō)，“银行(xíng)业一直以来的情况都非常相似(shì)，恐惧总(zǒng)是(shì)会传染的，我父(fù)亲在(zài)1931年因为(wèi)银行挤兑而失去(qù)了工作。不过，这些年来，银行(xíng)系统发生了很(hěn)大变(biàn)化。二战(zhàn)后的那一年，有多达2000家银(yín)行倒闭，也是(shì)在那时(shí)，我们(men)做了一件(jiàn)非常(cháng)明智的(de)事情，就是成立(lì)联邦存款保险(xiǎn)公司。现在已经(jīng)是2023年了(le)，人们(men)仍（对银行挤兑）感到担忧，这(zhè)是不应该(gāi)发(fā)生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致银(yín)行系统(tǒng)风险增加

　　巴菲特说，“美(měi)联储(chǔ)被赋予了制定保证金要求的责任。他们改变(biàn)了很多(duō)次保证金要(yào)求，因为(wèi)我(wǒ)们都知道(dào)，借了(le)很多钱(qián)的人(rén)会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解(jiě)决不了财政问题

　　由(yóu)于美联(lián)储投放的天量(liàng)流(liú)动性(xìng)，引发了严重的通货(huò)膨(péng)胀(zhàng)，市场(chǎng)普遍在(zài)批评美联储失职。不过，巴菲(fēi)特(tè)却认(rèn)为(wèi)，问题不(bù)在美联储，“他们无(wú)法解决财(cái)政问题，他(tā)们正在(zài)履行(xíng)其职(zhí)能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对(duì)此也(yě)不很乐观，他表示，我(wǒ)们在第二次世界大(dà)战中付出了代价。我们(men)每(měi)个人，包括学校的孩子(zi)和(hé)其他人，也包括我自己。我们购买(mǎi)了最初(chū)所谓的战争债券、国防(fáng)债券和储蓄(xù)债券等(děng)等。如果(guǒ)不停印(yìn)钞票(piào)，我无法预计宏观环(huán)境(jìng)会变得多(duō)糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行可以有新发明，但要(yào)恪守旧的价(jià)值观

　　巴菲特说，“银行业可以有各种各(gè)样的新(xīn)发明，但它需要有旧的价值观。我们不(bù)知道会发生什么，因(yīn)为(wèi)在(zài)目(mù)前的情况(kuàng)下，可能会发生很多事情。你必须有(yǒu)惩罚(fá)，打(dǎ)击那些制(zhì)造问题的人。如果他们承担了不该承担(dān)的风险(xiǎn)，如果你要改(gǎi)变人们未来(lái)的行(xíng)为方(fāng)式(shì)，风险就必须(xū)落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前，

　　我们准备买(mǎi)下许多银(yín)行

　　巴菲(fēi)特说，“如果(guǒ)你遵循健全的银行(xíng)投资方法，不做别(bié)人(rén)做的(de)一(yī)些风险性事情，银行可能是一个非常(cháng)不(bù)错的投(tóu)资。最初在1969年，查(chá)理(lǐ)和我以1900万(wàn)美元投资(zī)了一家银(yín)行。如果1970年的《银行控股公司(sī)修(xiū)正(zhèng)法案》没有(yǒu)通过(guò)，我(wǒ)们最(zuì)终可能会拥有许多银行，而(ér)不是许多(duō)保险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人们对货币失去(qù)信(xìn)心，

　　这不会(huì)是一个好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特说，“美(měi)元是(shì)储(chǔ)备(bèi)货币，我看(kàn)不到任(rèn)何其他货币能够取代它。我觉得没人能理(lǐ)解现(xiàn)在的情况，只有(yǒu)鲍威尔（美联储主席(xí)）可(kě)能比(bǐ)我(wǒ)们(men)更清楚，但是他也不能(néng)完全控制我(wǒ)们(men)的财政政策(cè)。当(dāng)疫情(qíng)发生的(de)时(shí)候(hòu)，并(bìng)没有(yǒu)人知道需要印多少数(shù)额的货币(bì)才(cái)能解决(jué)问(wèn)题(tí)，而(ér)直到它失控。人们会(huì)对货币失去(qù)信心(xīn)，他们的行(xíng)为(wèi)方式可能会完全不同(tóng)。我们无法预(yù)测，但(dàn)我们(men)知道这不是(shì)一个好现象(xiàng)”。

　　关于大周期行(xíng)业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是(shì)一(yī)家保险公司

　　巴菲(fēi)特表示(shì)，过去10年，虽然有很多上市(shì)公司(sī)涉及保险业务，但没有一家是自己愿意去投(tóu)的。虽然有人(rén)诟病盖可(kě)保险(xiǎn)已经是一家(jiā)技术公司，但在(zài)我(wǒ)们(men)看来，其依然是一(yī)家保(bǎo)险公司。他同(tóng)时(shí)解释，盖可在(zài)技术方面需要做(zuò)的工作要比想象的多很多。

　　作为政府雇(gù)员保(bǎo)险公(gōng)司，盖可第一季度业绩表(biǎo)现(xiàn)得非常好，这背后有两个原因(yīn)，首先是减少(shǎo)了前一年的保(bǎo)险准备金，其次一(yī)季(jì)度还是汽车保险的旺季，此外在远(yuǎn)程(chéng)信息处(chù)理(lǐ)方面，盖可也取(qǔ)得了长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔(ěr)在(zài)商(shāng)业地产领(lǐng)域(yù)

　　从来就不特别活(huó)跃

　　在回答有投(tóu)资者提(tí)出的商(shāng)业地产损失情况有多严重，和伯克希(xī)尔是否(fǒu)会在商业地产领(lǐng)域(yù)更活跃时？巴菲特表示，伯(bó)克(kè)希尔在(zài)商业地产(chǎn)领域从来(lái)不是特别活跃，因此也(yě)不(bù)会受到不良贷款等一系(xì)列负面因素影响(xiǎng)。

　　但美(měi)国和(hé)世界很多地方市中心的空(kōng)洞化却是(shì)非(fēi)常(cháng)严(yán)重(zhòng)的，它会影响很多人(rén)。建筑不(bù)会消失，但所有者会变化，人们(men)总是喜欢(huān)买没有(yǒu)追索权(quán)的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路(lù)的重点是(shì)

　　以(yǐ)安全的方式恢复长(zhǎng)期(qī)运营(yíng)

　　在回答有投资者提(tí)出的伯灵(líng)顿北方圣(shèng)太(tài)菲铁(tiě)路公司面临的机遇和挑战(zhàn)时？巴菲特(tè)表示，他(tā)密切关注这一(yī)团队的运营指标(biāo)，其中不仅(jǐn)有美国的(de)铁(tiě)路，而且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫(yì)情确实经(jīng)历了(le)一段(duàn)困难时间(jiān)，但好在(zài)我们走出疫情和供应方面的(de)挑战，不过还面临劳工(gōng)问题(tí)和其他(tā)一些问题。我们的团队优先考虑的是(shì)恢复铁路的(de)长期运(yùn)营，而不是短期专注于在20年(nián)内(nèi)达到某一运营指标，要长期为客户提供可持续(xù)的优(yōu)质(zhì)服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历(lì)史上

　　没有(yǒu)一次情(qíng)绪化投资决定(dìng)

　　在(zài)回答有没有因为情绪作(zuò)出错误的投资决定时(shí)，巴菲特表示：“虽(suī)然在(zài)生活中(zhōng)谁都不想(xiǎng)成为一个没有感情的(de)人(rén)，但肯定想在(zài)做投(tóu)资或商业(yè)决定时成为一个(gè)没有感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希(xī)尔(ěr)投(tóu)资(zī)并创(chuàng)造了

　　超过5000亿美元(yuán)的(de)股东权益(yì)

　　巴菲特强(qiáng)调(diào)：“如果我们(men)拥有更多(duō)的企(qǐ)业，企(qǐ)业(yè)赚(zhuàn)更多的钱，作(zuò)为股东的(de)份额，作为伯克希(xī)尔的(de)所有(yǒu)者，每年(nián)都在增加，而投资者不需(xū)要(yào)花任(rèn)何钱。我们投(tóu)资并创造了(le)超过5000亿美(měi)元(yuán)的股东权(quán)益和(hé)超(chāo)过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收购的机会是非常(cháng)有限的

　　关于是否对持有的超过1000亿美元的(de)现金充满信心？巴(bā)菲(fēi)特(tè)回答(dá)道，为什么(me)要(yào)派发现金？我们感兴趣的、真(zhēn)正(zhèng)想做的是(shì)收(shōu)购伟大(dà)的企(qǐ)业。我们可以做到(dào)以500亿(yì)或750亿美元的(de)价格，收购(gòu)一(yī)家价值1000亿美元的公(gōng)司。

　　“适当的情(qíng)况下(xià)，没(méi)有人能(néng)像我们一样达成交易。2008年我收购了一(yī)大堆公司，这种(zhǒng)事情会再次发生(shēng)。但问题是，我们收(shōu)购的机会是(shì)非常(cháng)有限的，所以当一家(jiā)好公司面临被卖掉的时候，我们需要足够的资金。但(dàn)我们(men)的股东可能会把股票(piào)卖得太便宜，而且无法做什么让股价稳(wěn)步(bù)上(shàng)涨。我们有足够的(de)钱，我们正在用我们所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特(tè)：投资的(de)秘诀(jué)是洞悉消费(fèi)者的行为(wèi)

　　关于(yú)公司如何在(zài)短期利润和长期防御能力(lì)之间做出选择(zé)？巴菲特对此(cǐ)表示：“我们不(bù)关心季度预(yù)算是否(fǒu)达标，我们感兴趣(qù)的是，永远拥有一个(gè)美好的事业(yè)。好的企业不多(duō)，但我们确实找到了一(yī)些，例如，当(dāng)我们在1966年试(shì)图涉(shè)足(zú)百货商店业(yè)务时，我们学到的(de)是，在(zài)奖品上(shàng)做图案绘制(zhì)，这可以算是一件愚(yú)蠢的事。我(wǒ)们一直在试图洞悉的是消费者的行为，我(wǒ)们不(bù)能(néng)洞(dòng)悉企业的技术趋势，如果能做到这点，那也能(néng)获利！但这并不重要。”

　　回应(yīng)接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人(rén)话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会继承我的(de)工(gōng)作，当然现在我(wǒ)还在位，格雷格的主要(yào)价(jià)值是(shì)可以把一些事情做(zuò)得更好，或(huò)者去管(guǎn)理更多(duō)的(de)事情。阿吉特•贾恩也会给(gěi)他一些好(hǎo)的(de)建议，但格雷格(gé)是做出(chū)最终决定的那个人。未来(lái)我(wǒ)们还需要更多(duō)的优秀人才(cái)，去涉及更多的业务。如果(guǒ)这些人不足够(gòu)聪明，我们是绝(jué)不会让他们接替我们(men)做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀(xiù)在于(yú)从不会频繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希(xī)尔有很多很(hěn)优(yōu)秀的经理(lǐ)人，相对其他大型公司，伯克希尔(ěr)之所以能够做的更(gèng)好(hǎo)原因之一，是从不会频繁更换经(jīng)理(lǐ)人”。

　　31.

　　来(lái)自“股神”巴菲(fēi)特(tè)的认可(kě)：

　　阿吉特(tè)•贾(jiǎ)恩的地位(wèi)无可取代

　　沃伦•巴(bā)菲特说(shuō)，“阿吉特•贾恩是(shì)全球(qiú)选出的十大最佳保险(xiǎn)经理人之一，他的地(dì)位(wèi)无可(kě)取代。阿(ā)吉特从(cóng)不会去(qù)尝(cháng)试改变一个(gè)体系，而总是(shì)会去改善一个体系。我(wǒ)很享受与他(tā)交流，以前(qián)我们(men)每天(tiān)都会聊天，现在没有那么频(pín)繁了，但他绝(jué)对是世(shì)界(jiè)上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特透露到访日本(běn)五大商社

　　是为“接班(bān)人”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到了(le)为何到访日本，并(bìng)参(cān)观(guān)五大商(shāng)社。“我去(qù)那里(lǐ)的部分原因，是为了(le)把格雷格介绍给那(nà)些生意伙伴。至(zhì)于那些企业(yè)，让人(rén)感到非(fēi)常惊喜”，巴菲(fēi)特说。

　　格雷格补充道，“我们确实希望(wàng)和（那些(xiē)企(qǐ)业）有长期(qī)合作(zuò)的机会(huì)。它们(men)是一些令人难(nán)以(yǐ)置信的投资机会，一直是(shì)非常(cháng)好的投资机会。我很(hěn)喜欢这些公司(sī)的文(wén)化和历(lì)史。我们对五大商社(shè)的两天走访是非常棒(bàng)的。”

　　伯克希尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特展望(wàng)百年后(hòu)的伯克(kè)希(xī)尔：

　　被股东(dōng)眷顾，为社会(huì)带(dài)来幸福感

　　在问答环节，巴菲特(tè)提出了一百年(nián)后(hòu)伯克希尔的发(fā)展(zhǎn)愿景(jǐng)，他说，希望这家公司仍能(néng)被股东们眷顾，并且为社会带来幸福感，拥有无(wú)限(xiàn)的资本和(hé)大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的(de)书时(shí)至今日依然畅销且(qiě)屹立不(bù)倒一(yī)样，成(chéng)为(wèi)其(qí)他人(rén)的(de)榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯克希尔的资本(běn)

　　仍会比大部分公司都要多

　　巴菲(fēi)特表示，“伯克希尔(ěr)被认(rèn)为是一个国(guó)家的(de)资产而非负债，以(yǐ)往记录(lù)已经说明了(le)这(zhè)一点。未来12~15年，伯克(kè)希尔的资本还是会比大部分公司都要多，也仍(réng)然(rán)可(kě)以(yǐ)在(zài)国(guó)家的经济中投入非(fēi)常(cháng)多的钱，带(dài)来更(gèng)多的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克(kè)希尔的股票回(huí)购不会停

　　巴菲特说，“相信在格雷(léi)格继任后，他仍会做出(chū)与现在相(xiāng)同的股票回购决(jué)定(dìng)。”

　　伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)补充道：“沃伦和查理定下了非常优秀的回购(gòu)计(jì)划框架，我会继续沿用，因(yīn)为(wèi)股(gǔ)票(piào)回购将同(tóng)时对(duì)股东和公司自身的运营产生益(yì)处(chù)，如果资本足够且股票很有吸引力，那么为(wèi)什(shén)么不通(tōng)过回购来提升单股内在价值呢？因(yīn)此当(dāng)时机来临，我们会成为活跃的股(gǔ)票回(huí)购方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给(gěi)自己写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰(xī)了(le)

　　在(zài)回答关于遗产规(guī)划的问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要(yào)把某几(jǐ)只(zhǐ)股票拿好就行，但(dàn)这并(bìng)不适合所(suǒ)有人(rén)。如果你想要你的孩(hái)子拥有(yǒu)某(mǒu)种价(jià)值观，重要的是稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊：你(nǐ)要践(jiàn)行这样的价值观，并和他们谈论(lùn)这个价值观，从他们出生起，他们就(jiù)在学习你。“你(nǐ)的意志与(yǔ)此有(yǒu)关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清楚如何度(dù)过这一生(shēng)，你可以写一下讣(fù)告，并(bìng)进(jìn)行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年(nián)事已高但没(méi)有写过(guò)遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前观察(chá)过很多富裕家庭，它们(men)在财产规划分配上都存在各自的问题。我年(nián)事(shì)已高，可我并(bìng)没有签过遗嘱，因为签订(dìng)遗嘱需(xū)要孩子的理解以及他(tā)们的建议。这件(jiàn)事情(qíng)对于孩子(zi)而言(yán)，在20岁(suì)和(hé)60岁的不同(tóng)时期来做，效果是不(bù)一样的”。

　　在他看来，过早(zǎo)向孩子(zi)宣告遗嘱会(huì)绑架他们(men)的(de)成长。“有一些人完全(quán)不向他们的孩子透(tòu)露任何遗嘱有关的事情，而有些人则用遗(yí)嘱去绑架(jià)孩子的成长。当过早地向孩子宣读遗(yí)嘱，比如在(zài)他们的成(chéng)长阶(jiē)段，让他(tā)们知(zhī)道遗嘱上的内(nèi)容——这在(zài)以后会(huì)很难更改，我(wǒ)认(rèn)为(wèi)这是家长犯下的一个巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分享成功的(de)秘诀：

　　活到老学到老(lǎo)，并学(xué)会感恩

　　会上，查理·芒格说(shuō)，“成功很简(jiǎn)单，比如花钱要量入为出，花的钱要比赚的(de)钱(qián)少；避免身边有能量的人和活(huó)动；要(yào)活到(dào)老学到老，要学会感恩。如果(guǒ)你能做到(dào)这一切，那你一定会成功。如果做不(bù)到，成功就需要更多的运气，当然，你一(yī)定不要把自己的命(mìng)运都押宝在(zài)运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡(fán)尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的(de)人一(yī)起工作，业务中没(méi)有困难

　　巴菲(fēi)特说，“我们(men)的业务(wù)中没有困难，我(wǒ)们都非常(cháng)热爱自己的事业。每天早上起床(chuáng)时，我都感觉非常棒(bàng)。和一群(qún)我(wǒ)喜欢的人一(yī)起工作，彼此欣赏对方，而且我(wǒ)上班(bān)通勤也(yě)只需要(yào)约5分(fēn)钟的路程，这是非常理想(xiǎng)的工作环(huán)境，没有(yǒu)什(shén)么能比这更美妙(miào)的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我时常关(guān)注《聪明的投资(zī)者》

　　在(zài)亚马逊的排名

　　股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特再度提起本·格雷(léi)厄姆(mǔ)在投资(zī)上对(duì)他产生的积极影响，他(tā)说：“1949年，格雷厄(è)姆在他的书中写下一些非常有说(shuō)服力(lì)的话(huà)，告(gào)诉我我在过去8、9年(nián)间所从事和热(rè)爱(ài)的工作都是错误(wù)的。我看了这本书（注(zhù)：即(jí)《聪明的(de)投资者》）一(yī)遍(biàn)又(yòu)一遍。无(wú)论他(tā)的想法是否正确，我都(dōu)非(fēi)常喜欢，甚至还不(bù)时去亚马(mǎ)逊看看(kàn)这本书的排名，它(tā)一(yī)直在(zài)畅销榜上(shàng)排在差不(bù)多第300名(míng)或(huò)第350名的位置。试想下，到哪里再找(zhǎo)一本书在(zài)其(qí)领域(yù)里具有这样持(chí)续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊