券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基(jī)数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元(yuán)的低基(jī)数(shù)有关(guān)，其今年(nián)一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于国(guó)金证初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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