芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的(de)失(shī)业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业(yè)的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方>

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，202五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方2年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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