芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失(shī)业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年(ni1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元án)龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来的(de)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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