5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发(fā)布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的(de)金股标的(de)集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序p>

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大(dà)盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势(shì)机(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序jī)构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价(jià)格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资(zī)缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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