衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的(de)一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　苏修是什么意思，苏修是什么意思原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担忧(yōu)情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平苏修是什么意思，苏修是什么意思台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)苏修是什么意思，苏修是什么意思，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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