本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及地(dì)理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)艾特是什么意思射(shè)频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷(léi)达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高新技(jì)术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有回(h艾特是什么意思uí)到(dào)20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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