大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了A可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁I板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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