金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季度(dù)的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续(xù)等(děng)白银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避(bì)险需(xū)求，美(mě暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了i)联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了shì)偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依(yī)然(rán)是(shì)核(hé)心建(jiàn)议。

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