芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降(srds是什么意思，srds是什么意思啊jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增(zēng)加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。srds是什么意思，srds是什么意思啊p>

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查srds是什么意思，srds是什么意思啊(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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