自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的E滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址TF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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