看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保(bǎo)守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下(xià)跌较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实际护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能(néng)再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆(dòu)的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的(de)低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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