全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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