券商今(jīn)年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表(biǎo)现以及(jí)去年较低(dī)的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yá错一个题就往阴里装一支笔ng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西错一个题就往阴里装一支笔证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下(xià)滑幅(fú)度(dù)较大，分(fēn)别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑的(de)券商(shāng)或上市主体(tǐ)分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分别是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关(guān)于国(guó)金证券的(de)研(yán)报(bào)中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步(bù)提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年内(nèi)实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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