本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工服务的(de)制(zhì)造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术(shù)服务(wù)收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆(fù)盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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