看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再(zài)度升(shēng)温的(de)警报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年(nián)第(dì)二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预(yù)期，对(duì)于植物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进(jìn)口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是(shì)历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量(liàng)，所(suǒ)以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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