在(zài)投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大(dà)涨(zhǎng)大跌(diē)走势(shì)，激起(qǐ)了(le)基民(mín)的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停板才(cái)和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折(zhé)溢价(jià)率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居(jū)前，热门板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期(qī)板(bǎn)块的(de)长期配置价(jià)值。

　　提(tí)示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易方(fāng)达基金(jīn)两大公(gōng)募(mù)巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两(liǎng)家公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大(dà)。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场(chǎng)交易价(jià)格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语至(zhì)5月(yuè)23日下午1点开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资(zī)金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了(le)很好(hǎo)的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内(nèi)受到资(zī)金(jīn)的净买入，产生了供不(bù)应(yīng)求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走在指数涨幅的(de)前(qián)面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出(chū)现高溢价，也就意(yì)味着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价回归(guī)的过(guò)程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价(jià)格(gé)的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫(mò)经济(jì)破裂以来(lái)的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本股市(shì)上涨受(shòu)多(duō)重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日(rì)本市场；二(èr)是随着疫(yì)后经济活(huó)动复苏(sū)和(hé)去年日(rì)元持(chí)续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京(jīng)交易所提(tí)出将改革公司治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)股(gǔ)票(piào)回(huí)购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利(lì)好消息(xī)带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资日(rì)本股市等(děng)，推动(dòng)市场对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理提示(shì)短期(qī)过(guò)快上涨带来的投资(zī)风险，并(bìng)提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉(xī)程度不高(gāo)等问(wèn)题，建议(yì)投资(zī)者在(zài)自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上资(zī)金的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前，都超(chāo)过了2亿(yì)元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反弹(dàn)的医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以(yǐ)来净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也(yě)都受(shòu)到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在(zài)50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金指数与量(liàng)化投资部表(biǎo)示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位(wèi)区间，且一季报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明显，持续关注板(bǎn)块趋势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语)机构分析(xī)，在政策层(céng)面(miàn)，4月底(dǐ)的(de)政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电(diàn)网改造。要(yào)重视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视(shì)防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济发展动能要加快转变，新能(néng)源及人工智(zhì)能将是经济(jì)转型的两大(dà)动能，汇聚战略性(xìng)新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出(chū)，当日基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超(chāo)过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多(duō)只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金(jīn)净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资(zī)金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流(liú)出(chū)，但部分机构仍(réng)建议从中(zhōng)长期角度，观察(chá)各(gè)类板块的投资(zī)机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的(de)趋势，但市(shì)场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题(tí)材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关(guān)注资金(jīn)合力(lì)最强的(de)人工智(zhì)能(néng)与(yǔ)央企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在(zài)市场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关注(zhù)计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等行业。

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