总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

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　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的(de)基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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