财联社(shè)4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙(yá)县城一套房”、“一口牙(yá)一辆(liàng)宝(bǎo)马(mǎ)车”……这些生活(huó)中(zhōng)经常(cháng)听到的玩笑话(huà)，透露出“种(zhǒng)牙(yá)贵(guì)”让人望而却(què)步的(de)无奈现(xiàn)实。近日，北京、河(hé)北、浙江、四川等多地医保部门发(fā)布公告(gào)，于4月20日落(luò)实口腔种植(zhí)医疗服务收费(fèi)、种植体集中(zhōng)带(dài)量采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合治理措施，单颗种植牙的价格降低一半左(zuǒ)右(yòu)。网(wǎng)友(yǒu)直呼(hū)：再也不用担心“口腔刺客”了(le)！

　　“我们在临(lín)床工作中，也(yě)看到(dào)不少(shǎo)患(huàn)者(zhě)延迟了种牙(yá)计划，就(jiù)在等集采政策落地。”中华口腔医学(xué)会种植(zhí)专(zhuān)委会常委满毅告诉南方周末记(jì)者，“集采后的种植牙将(jiāng)为更(gèng)多患(huàn)者减轻(qīng)医疗负担，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保局披露，本次集采汇聚(jù)全国近1.8万家医疗机构的需(xū)求(qiú)量(liàng)，达(dá)287万套种植体(tǐ)系统，约(yuē)占(zhàn)国内年种植牙数量（400万颗(kē)）的72％，预(yù)计每年可节约(yuē)患(huàn)者(zhě)费(fèi)用40亿(yì)元左右。随(suí)着医(yī)疗服务价格相关规定出台，三级(jí)公(gōng)立医院常(cháng)规种植牙医疗(liáo)服务价(jià)格(gé)为单(dān)颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流(liú)行病学调(diào)查(chá)结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失(shī)。新京报贝壳财经记者走访(fǎng)发现，多(duō)家北京民(mín)营(yíng)连锁口腔机构在4月1日即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促(cù)销，价格已低至(zhì)3000多(duō)元/颗，并(bìng)表示“降(jiàng)价不降(jiàng)质”。此外，规范(fàn)整合后(hòu)的山东省口腔种植医(yī)疗服务价格项(xiàng)目(mù)4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价格落地执行(xíng)，种植牙相关的(de)咨询(xún)量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长，其(qí)中(zhōng)手术数量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市(shì)口腔医(yī)院副(fù)院长、副主任医(yī)师解建立(lì)说。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种植(zhí)牙行(xíng)业是否(fǒu)会(huì)再度(dù)站上风(fēng)口？“预计未来国(guó)内(nèi)的种(zhǒng)植牙数(shù)量，有(yǒu)望从目前每年(nián)400万颗，增长(zhǎng)到每(měi)年(nián)1000万(wàn)颗以上。”专(zhuān)家告诉南方周末记者，他认为这个(gè)目标或许一年后就能实现。而对于起步(bù)较晚的国产种植牙耗材厂商(shāng)而言，集采是压力也是机会。一(yī)位国产(chǎn)种植(zhí)牙(yá)企业代表透露，尽管国产品牌产(chǎn)品拥(yōng)有一定(dìng)的价格优势，但销售份额占有率(lǜ)尚不足(zú)10％，本次(cì)集采后很难(nán)快速放量或(huò)实(shí)现(xiàn)“国(guó)产替代”。但(dàn)对于临床应用时(shí)间短、案例少(shǎo)的(de)国产种植牙来说，整个种植牙(yá)市场规(guī)模的扩(kuò)大，将有助(zhù)于企业积累更多的临床应(yīng)用数据和案例，对未来长期的应用和研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集采带动国内(nèi)耗材(cái)需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐(guǎi)点

　　受益于老龄化(huà)和支(zhī)付能力(lì)提高，近年来(lái)种植牙需求呈(chéng)现爆发式增(zēng)长(zhǎng)。根据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内种(zhǒng)植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中(zhōng)包(bāo)括上(shàng)游设备和耗(hào)材企业：种植(zhí)类如华西口腔科技(jì)中(zhōng)心等；修补类如正海生(shēng)物、奥精(jīng)医疗等；设备类如口(kǒu)腔全(quán)景机和锥形束投照计算机(jī)重组断层影像(xiàng)设备(bèi)的(de)美(měi)亚光(guāng)电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块(kuài)厂商(shāng)爱(ài)尔(ěr)创(chuàng)（国(guó)瓷材料(liào)）等(děng)。中(zhōng)游(yóu)为器械经销商：松佰(bǎi)牙科等；下(xià)游为口腔医疗机构如通策医疗、拜(bài)博口(kǒu)腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布(bù)的研报(bào)中表示(shì)，种(zhǒng)植牙集采降价后，其渗透率有望得(dé)到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设备美(měi)亚光电、朗(lǎng)视仪器(qì)是国产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗(shèn)透率提升(shēng)，民(mín)营(yíng)医(yī)院和诊所的设(shè)备需求弹性(xìng)更(gèng)大，国产设备(bèi)依(yī)托(tuō)性价比优势(shì)聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游(yóu)核心零部(bù)件(jiàn)上市(shì)公司主(zhǔ)要(yào)为奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)集采“短(duǎn)兵相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金(jīn)眼银(yín)牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在(zài)A股市场里，牙科一直都(dōu)被投资(zī)者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道(dào)，关于牙科的纯正上市(shì)公司只有通策医疗这一家。也(yě)正是因(yīn)为如(rú)此，自(zì)通策医(yī)疗借壳上(shàng)市(shì)以(yǐ)来，其(qí)便一直(zhí)备(bèi)受资金的追(zhuī)捧，被投资者奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年在(zài)资本(běn)市场走势一路下行，前年最风光的时(shí)候曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到2年(nián)的时(shí)间内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报数据来看，种(zhǒng)植业务位(wèi)列通策医疗五大业务(wù)板块增速(sù)第(dì)一位。对(duì)通(tōng)策医疗(liáo)来说，种植牙业务是不(bù)可或缺(quē)的市场。业内(nèi)人士(shì)透(tòu)露，一旦种植牙(yá)耗(hào)材被(bèi)集采，通策医疗的(de)盈利能力很可能(néng)受影响。面对激烈竞(jìng)争的市场，大型(xíng)口腔连锁机构失去了此前(qián)集团(tuán)采购优势，与公立医院及其他民营(yíng)口腔机(jī)构站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价势在必(bì)行，这(zhè)也将影响种植牙最终(zhōng)利润率。

　　通策医(yī)疗面对(duì)的最大的问题是，怎(zěn)么能(néng)把这些增量转化为自(zì)己的增量(liàng)。竞争(zhēng)来(lái)自参与集采的1.8万家医(yī)疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万家民营医疗机构，占总(zǒng)数(shù)的(de)80％。想(xiǎng)要获得(dé)足(zú)够(gòu)量(liàng)的(de)种植牙，一(yī)要有(yǒu)覆盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二得有足够多(duō)的医护人员(yuán)。“种植牙放量一直是(shì)其(qí)所期待的一件(jiàn)事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回复直截了当(dāng)。2022年通策医疗发布的财报中提(tí)及——医护(hù)人才储备，这也是其这两年(nián)最(zuì)重要的战略布(bù)局。

　　通策医(yī)疗在调研内(nèi)容(róng)纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润(rùn)下降(jiàng)是(shì)由于2022年新增(zēng)了(le)40名医生(shēng)储备，增加的人力成本影响了900万元利润。通(tōng)策医疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为“后集(jí)采”时代(dài)准备，让90％以上(shàng)的专家都在支持(chí)蒲(pú)公(gōng)英医(yī)院(yuàn)快速发展，目标是让蒲(pú)公英医院在最短的时间成为当(dāng)地第一(yī)的口腔(qiāng)医(yī)院。值得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在(zài)2018年(nián)提(tí)出，被公司视(shì)为(wèi)“未(wèi)来五年重要(yào)的发(fā)展(zhǎn)计(jì)划”。而(ér)如今，目(mù)前来看，该计划仍处筹备或培育期(qī)，2022年上半年蒲公英分院贡(gòng)献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收入(rù)2.98亿(yì)元，新增(zēng)蒲公英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外(wài)，通(tōng)策医(yī)疗董秘提(tí)到，这几(jǐ)年(nián)相关医生(shēng)的储备已经(jīng)足够了，“（种(zhǒng)植牙）量(liàng)再(zài)增(zēng)长10倍也够”。“以价换量(liàng)更(gèng)容易形成(chéng)规模效应(yīng)。目前(qián)种植牙(yá)渗(shèn)透率(lǜ)低，随着价格差异化定价(jià)，总量的快(kuài)速增加仍(réng)有望(wàng)形成规(guī)模的较高(gāo)增长。”这是(shì)通(tōng)策医(yī)疗2022年底在机构调(diào)研时的观点。一位长(zhǎng)期(qī)关注(zhù)消费医疗的行业人士(shì)分(fēn)析，通策医疗的主要市场(chǎng)仍在(zài)浙(zhè)江(jiāng)，但即使在浙(zhè)江，面对(duì)接下来(lái)激烈的种植牙(yá)市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植牙也会慢慢从(cóng)一个高(gāo)毛利业务变(biàn)成低毛利业务。因为(wèi)这一部(bù)分(fēn)对医生的技术要求并没有那么高(gāo)，主要靠的是设(shè)备定位、辅(fǔ)助软件和三(sān)维建模。所有的口腔(qiāng)诊(zhěn)所都能做，没有那么深的护城河，所以市(shì)场(chǎng)竞争会(huì)比(bǐ)较激烈。”关(guān)注(zhù)口腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中国(guó)的民营口腔医院市场而言，集采消息和(hé)盈利曲线下降(jiàng)关系也不大。“其实(shí)在集(jí)采消息出来之前，民营(yíng)口腔诊(zhěn)所就因为价格战(zhàn)的原(yuán)因，自己就把(bǎ)价格压(yā)下来了。低(dī)于(yú)4500元(yuán)的(de)种植价格，在业内其实(shí)已(yǐ)经比比(bǐ)皆(jiē)是。”口腔诊(zhěn)所从业者如是说到。目前，很多民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)面临着巨大的经营压力，面(miàn)对高昂的诊所房(fáng)租、水电(diàn)以(yǐ)及(jí)人工费用等，其实利润(rùn)不(bù)算高。有医疗(liáo)投资机构(gòu)工作人(rén)员(yuán)曾表(biǎo)示，目前80％的民营连锁口腔机构(gòu)都处(chù)于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破(pò)灭 牙科诊所或(huò)大批退出

　　有业(yè)内(nèi)人士给予了(le)一(yī)个乐观的预(yù)测(cè)，当集采降低价格后，原本属于(yú)改(gǎi)善型医疗需(xū)求的种植牙，将会成(chéng)为百姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙(yá)的市(shì)场会(huì)打开。这几乎奠(diàn)定(dìng)了一(yī)个(gè)薄利多(duō)销的局面。但这并(bìng)不是在所有牙科诊所都会发生(shēng)的局(jú)面。当耗(hào)材价(jià)格(gé)下降后，牙医利益会受到(dào嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美)直(zhí)接冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医生收(shōu)入是和耗(hào)材挂钩的。这和(hé)骨科(kē)心脏支(zhī)架集采的影响类似，医生的工作(zuò)量加大不说(shuō)，收入会减少。”业内人士表示最(zuì)担心的是到底(dǐ)能不能以价换量。如(rú)果薄(báo)利了，但最终没有多销，经营可能(néng)难以为继。

　　牙(yá)科是医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开放(fàng)之前，全国各地的个体牙(yá)医(yī)也不在少数。国家卫(wèi)生统(tǒng)计年(nián)鉴显(xiǎn)示，2020年全国(guó)民(mín)营口腔医(yī)院、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服(fú)务(wù)占到总(zǒng)量69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口(kǒu)腔医院或诊(zhěn)所的(de)一(yī)大特点就是(shì)连(lián)锁率特别低，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所都(dōu)是“个体户”。牙科特(tè)别(bié)依赖医生(shēng)的个人能力(lì)，牙医独(dú)立执业会比其他专科容易很(hěn)多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在上(shàng)游的厂家(jiā)，到了终端诊(zhěn)所，利润空(kōng)间很(hěn)微薄，还没(méi)有(yǒu)算上房租(zū)、水电、折旧。”业(yè)内人士认为，假如耗(hào)材降价(jià)，但没有带来体量的增(zēng)长(zhǎng)，薄利了之(zhī)后又没多销，就形成了(le)一个悖(bèi)论。当收入不足以支撑过高的运营成本时(shí)，一些诊所不得不关停退市。长远来(lái)看，种植牙(yá)是整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更(gèng)重要(yào)的是提高公众对口腔卫(wèi)生的关注意识。“世界卫生组(zǔ)织提出(chū)的‘8020’标准，是(shì)希望(wàng)在80岁的(de)时(shí)候每(měi)个人(rén)都有20颗以上嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美的好(hǎo)牙齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内人(rén)士如是说(shuō)。

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