在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自(zì维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(j维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ì)度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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