全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐台湾是省还是市 台湾是省会吗、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，台湾是省还是市 台湾是省会吗期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第(dì)五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们(men)对当(dāng台湾是省还是市 台湾是省会吗)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策。

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