美(měi)国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级(jí)，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多(duō)位(wèi)潜(qián)在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型(xíng)的科技以及生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美(měi)国(guó)成年(nián)人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时(shí)有45％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安全的(de)高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和(hé)存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更(gèng)多体现的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到(dào)一(yī)定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师(shī)高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市场担(dān)心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济(jì)都将(jiāng)进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面(miàn)再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于(yú)当前(qián)的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别(bié)演变成周度级别的(de)拉升(shēng)行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点集(jí)中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合(hé)PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决(jué)于数(shù)据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的(de)关注点在于美(měi)联储是(shì)否会在接下(xià)来的议息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同(tóng)点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(h46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗òu)回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预(yù)期(qī)需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油(yóu)价进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其(qí)他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来(lái)，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全(quán)部落地(dì)，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加(jiā)息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青(qīng)供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期(qī)随(suí)着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期(qī)，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的(de)主要逻辑在(zài)于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平(píng)，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价(jià)弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大(dà)了成本端的(de)跌(diē)幅(fú)，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落(luò)，芳烃调(diào)油需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和英力士(shì)重启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供(gōng)需依(yī)然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工(gōng)，且(qiě)随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在(zài)汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚(jù)酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价差(chà)仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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