踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零(líng)年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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