5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的(de)因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金的(de)方式(shì)购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务(wù)以及(jí)各(gè)项安排(pái)以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要(yào)的内部(bù)决策程序，并(bì指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ng)经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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