衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市(shì)场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么(yóu)市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还(hái)是会(huì)让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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