财联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受(shòu)难(nán)日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能(néng)源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于(yú)资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预(yù)计(jì)将继(jì)续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子>

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数(shù)除创(chuàng)业板指外(wài)累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块首先(xiān)迎来了(le)基本面预期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等(děng)产业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走出了连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到(dào武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)年内(nèi)最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的(de)是(shì)“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能(néng)延(yán)续(xù)周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红利(lì)与AI的无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周(zhōu)基(jī)金回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之(zhī)间(jiān)收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募基(jī)金交流的纪要在(zài)市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点(diǎn)是大(dà)概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两(liǎng)个(gè)板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略(lüè)的整体(tǐ)包括(kuò)趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢(huī)复相对较(jiào)快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概(gài)念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表(biǎo)示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。