今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么争使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政(zhè人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么ng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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