近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和(hé)资(zī)金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒn在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动g)计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际(jì)等多(duō)股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注入上市平台或重(z在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动hòng)组预期的(de)板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏(piān)低(dī)，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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