金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁(níng)糖闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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