AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开(kāi)始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是(shì)，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值，但是对于短期(qī)人工智能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一(yī)季报，引人关(guān)注的(de)是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和(hé)可持续(xù)发展，以及(jí)新能(néng)源开发(fā)和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能领域的快(kuài)速发展为(wèi)全(quán)球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们(men)的生活(huó)方式和社(shè)会发(fā)展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的(de)健(jiàn)康、可(kě)持续(xù)发展，需要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数(shù)据安全(quán)并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能(néng)带来(lái)的(de)机遇，共(gòng)同推动(dòng)这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重在季报中也明确表示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的(de)核心逻辑是(shì)提(tí)高效率，而高质(zhì)量发(fā)展的(de)核(hé)心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数字化(huà)时(shí)，表示(shì)其本(běn)质(zhì)是利用技(jì)术的(de)手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个(gè)长(zhǎng)期向上的(de)类消(xiāo)费行业，在(zài)美国是一个和互联(lián)网行业一样大规模的(de)产业。在中(zhōng)国，依然处于产业(yè)的(de)早期，但是(shì)我们可以(yǐ)看(kàn)到(dào)疫(yì)情背景下，大(dà)家越(yuè)来越(yuè)意识到数字化的重要(yào)性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化(huà)将(jiāng)会和人工智能深(shēn)度融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是(shì)基(jī)金(jīn)经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成(chéng)季报，也显示出(chū)人工智能确实(shí)开始(shǐ)方方(fāng)面面开(kāi)始影响我们(men)的生活(huó)、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投教(jiào)基地也(yě)将通过百度智能云(yún)接入文心一(yī)言能力(lì)，致力于(yú)创新(xīn)投资者关系(xì)管理新模式，提(tí)升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市(shì)场热点，不(bù)少基金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一(yī)定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中，除(chú)了(le)海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定看好人工(gōng)智能对各个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是(shì)软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王(wáng)贵(guì)重(zhòng)，在嘉实基金(jīn)科技(jì)成长团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机(jī)构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等长期需求刺激(jī)下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期(qī)，也是为(wèi)数(shù)不多处于成长前期、对标国(guó)际也还有巨大(dà)成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科技(jì)创(chuàng)新周期的序(xù)幕(mù)，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块(kuài)内(nèi)会(huì)持续有个股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未(wèi)来新(xīn)的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度(dù)，他(tā)所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大讯飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要(yào)是基于对未来2年数字(zì)经济(jì)的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全要(yào)素生产(chǎn)率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好的(de)产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等(děng)，这(zhè)是(shì)一(yī)个(gè)系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空间较大(dà)、持续(xù)时间较(jiào)长，是未(wèi)来具有成长性的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季(jì)度继续(xù)调整了(le)行业配置，降低(dī)了制造(zào)业、大金融地产行业的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别(bié)是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新带(dài)来的(de)相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报中表达(dá)了对人工智能的重视(shì)，但(dàn)一(yī)季度并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模(mó)型路(lù)线(xi特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任àn)的(de)成(chéng)功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意(yì)义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科(kē)技史上的一(yī)次重大创新，未来多个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极大(dà)受益于这(zhè)一(yī)技(jì)术(shù)的(de)应用和普(pǔ)及。未来(lái)我们应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓中(zhōng)也(yě)鲜少见(jiàn)到(dào)对(duì)相关板块(kuài)的(de)布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和(hé)产业趋势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技(jì)术，有望(wàng)开(kāi)启新一(yī)轮的(de)科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年(nián)三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次(cì)不一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还(hái)是认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰(tài)资(zī)管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也在一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将(jiāng)如何(hé)分(fēn)配？市(shì)场当前认为的受益(yì)环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。

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