30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场(chǎng)持续回落(luò)，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退(tuì)市历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年(nián)5月(yuè)一(yī)下被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思(sī)创(chuàng)医(yī)惠(huì)只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如(rú)今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商、银行等(děng)金(jīn)融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍造梦西游3宠物技能几级领悟在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映(yìng)的制(zhì)造业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金(jīn)融数(shù)据再次印(yìn)证复苏成色需巩固(gù)，或提升(shēng)政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在修(xiū)复下(xià)市场分(fēn)子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然(rán)偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场基(jī)本已定(dìng)价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行(xíng)造梦西游3宠物技能几级领悟风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来造梦西游3宠物技能几级领悟(lái)看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延(yán)续。

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