近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续(xù)6日(rì)加女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路(jiā)仓而(ér)减持(chí)，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发(fā)的估值(zhí)修(xiū)复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的(de)投(t女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路óu)资机(jī)会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台(tái)或(huò)重组预期(qī)的(de)板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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