市场再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策(cè)略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投(tóu)资者(zhě)将拥有更灵(líng)活的(de)风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都(dōu)将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位的是易方(fāng)达(dá)上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创(chuàng)板设立以(yǐ)来(lái)，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波(bō)动更大(dà)，因(yīn)此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的(de)对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为(wèi)，随着(zhe)科创50ET修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句F期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市(shì)场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上(shàng)市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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