大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来教师一年的工作日有多少天，一年有多少周均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场(ch教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ǎng)情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(s教师一年的工作日有多少天，一年有多少周hì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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