近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气(qì)低(dī)估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪明钱(qián)”的(de)北向资(zī)金(jīn)近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域(yù)与三(sān)大(dà)通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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