5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募(mù)集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗zhèng)股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚(w带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ǎn)发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易(yì)尚需(xū)履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管机构批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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