为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、无法企及是什么意思，不可企及是什么意思委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁无法企及是什么意思，不可企及是什么意思链(liàn)式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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