财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对(duì)外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接(jiē)下来(lái)的(de)市场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财(cái)联社记者表示，随(suí)着(zhe)4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场(chǎng)亮色(sè)不(bù)多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观(guān)望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前(qián)连续7个交(jiāo)易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市(shì)场的两大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板(bǎn)块均出贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(chū)现调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期(qī)来(lái)看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门(mén)个(gè)股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投(tóu)资(zī)者(zhě)体(tǐ)验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个(gè)龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文(wén)化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的(de)政策(cè)红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流(liú)的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是(shì)大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是(shì)一个(gè)布局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心(xīn)矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒(xǐng)投资者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度重视(shì)交易的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态(tài)势(shì)。当前市(shì)场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概(gài)念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于几(jǐ)十(shí)个(gè)点的起伏(fú)可能会误(wù)判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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