自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(c毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗hǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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