金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品当年非典为什么神秘结束了期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来(lái)看，一方(fāng)面(miàn)，此前加(jiā)息结束(shù)乃至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多(duō)官员(yuán当年非典为什么神秘结束了)为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人(rén)数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng当年非典为什么神秘结束了)有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引(yǐn)发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心建议(yì)。

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