衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受脱销什么意思啊，什么叫做脱销骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目(mù)前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yó脱销什么意思啊，什么叫做脱销u)的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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