北(běi)京(jīng)时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半(bàn)小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司(sī)进行过(guò)投资(zī)部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不(bù)确定(dìng)因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三分之一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业(yè)无体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益(yì)率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手(s体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？hǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企业的(de)5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设(shè)计(jì)的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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