本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下(xià)跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价(jià)格。而远形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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