钠电(diàn)池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫(mò)过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的(de)题材(cái)搭(dā)配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(rēng)出(chū)30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式(shì)的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下(xià)海口的产能(néng)又该(gāi)如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂离(lí)子电池(chí)同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低(dī)，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出(chū)第(dì)一代(dài)钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公(gōng)司股价(jià)一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公(gōng)司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录(lù)表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上(shàng)钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科(kē)技在(zài)上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电(diàn)子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规(guī)模不(bù)断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传(chuán)艺(yì)科技(jì)曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就(jiù)是准备靠(kào)银行贷(dài)款(kuǎn)解决(jué)。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及(jí)子公(gōng)司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联(lián)合银团(tuán)申请不超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最(zuì)新(xīn)的调研记(jì)录(lù)，“截至(zhì)目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全(quán)供应链项目计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实(shí)现装车(chē)应(yīng)用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能(néng)源(yuán)签(qiān)订项目合作或战略(lüè)合作协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样和合(hé)作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的(de)产(chǎn)能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下(xià)来(lái)才会有(yǒu)较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池(c是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗hí)正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电池定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项(xiàng)目(mù)的(de)实(shí)施(shī)地(dì)点变更为重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区工(gōng)业园区核(hé)心区(qū)高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设(shè)，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投资(zī)效率低下(xià)以及建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(j是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗iàn)设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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