北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于(yú)北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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