金融界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局(jú)面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在(zài)等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本资(zī)产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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