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红楼梦多少字国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需求，存(cún)货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的(de)不(bù)确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)等因素(sù)均(jūn)有(yǒu)望(wàng)对金(jīn)价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当(dāng)前红楼梦多少字黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的(de)市(shì)场规(guī)模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利(lì)率水平(píng)，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业(yè)通(tōng)过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更(gèng)加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易(yì)·威登集团(tuán)外其(qí红楼梦多少字)余8个均(jūn)为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。