5月(yuè)10日(rì)，有消息称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定(dìng)存款和通(tōng)知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调整(zhěng)自2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下(xià)调(diào)中协定存款更多是(shì)对公业务，而(ér)通知(zhī)存款则(zé)集中于短期存(cún)款。

　　就本次协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限拟下调的(de)背景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基金研(yán)究部(bù)首席经济学家李湛、长城(chéng)基金总经理助(zhù)理兼现金管理(lǐ)部总经(jīng)理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金(jīn)、光大保德信基金、德邦基金等公募基(jī)金(jīn)公司及(jí)投研(yán)人士(shì)。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市(shì)场化改革(gé)深化大背景的考虑。对银行而(ér)言，存款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)有助于(yú)减少存款定价的无(wú)序(xù)竞争，降低银(yín)行负债成(chéng)本；同时(shí)本(běn)次降(jiàng)息(xī)有助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观(guān)经济(jì)复(fù)苏(sū)的表(biǎo)现。

　　长期来(lái)看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋。2023年经(jīng)济(jì)有(yǒu)所复(fù)苏(sū)，进一(yī)步降低(dī)贷(dài)款利率的紧迫性(xìng)不高，但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计(jì)下半年货币政策不(bù)会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基(jī)调。

　　延续银行(xíng)存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势(shì)

　　中国基金报(bào)记者：四大(dà)国有银行为何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更多是出于推进利率市场化(huà)改革深化(huà)大背景的考(kǎo)虑。2022年(nián)4月(yuè)，央行指导(dǎo)利(lì)率自(zì)律机制建立了存款利率市(shì)场化调(diào)整机(jī)制(zhì)，自(zì)律机制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债(zhài)收益率为(wèi)代(dài)表(biǎo)的债券市(shì)场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调(diào)存款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今年(nián)4月(yuè)市(shì)场利(lì)率定价自律机制发布《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措(cuò)施(shī)。而此前(qián)4月部分中小银行、农(nóng)商行存(cún)款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是在(zài)利(lì)率市场化改革(gé)推进背景下，银(yín)行(xíng)出(chū)于自身(shēn)经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不断下(xià)行。在(zài)资产端定价压(yā)力较大且存款持续高(gāo)增(zēng)的情况下，压降(jiàng)存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业(yè)固定资产投(tóu)资传导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上(shàng)限有利于对公客户留存的活期资金投向(xiàng)实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近年来市场(chǎng)利率整体(tǐ)下行，实体经济(jì)综合融(róng)资成(chéng)本不断下降，银(yín)行(xíng)资产端收益下(xià)降(jiàng)较(jiào)为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润(rùn)空间压缩(suō)明显；第三，企业和居民(mín)风险偏好大幅下降导致存(cún)款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关系(xì)发生(shēng)了变化，降低了银行高吸(xī)揽(lǎn)储的(de)必要性；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于(yú)活期与定(dìng)期(qī)存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活期(qī)存款与定期存(cún)款利率进行(xíng)了几轮调整(zhěng)，本次将协定存款与通知存款自律上限(xiàn)下调也是要将存款产品(pǐn)线的调整进(jìn)行(xíng)统一(yī)，全(quán)面缓解银行负债(zhài)压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况(kuàng)考(kǎo)虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势，通过自律(lǜ)机制协调调降负债(zhài)成本，有利于(yú)提升银行放贷意愿(yuàn)，抑(yì)制资金脱实向虚，更好的落实(shí)央行(xíng)宽(kuān)信用的政策(cè)贯(guàn)彻落实。

　　平安基(jī)金：中国的存款利(lì)率(lǜ)管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为(wèi)下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消。存(cún)款利率(lǜ)定(dìng)价(jià)方式(shì)的改变也(yě)拉开(kāi)序(xù)幕，2022年4月(yuè)利率自律机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮大规模存(cún)款(kuǎn)利率下降，主要是大(dà)行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调(diào)整更(gèng)多(duō)是延续(xù)去年9月(yuè)这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由(yóu)原来的激励(lì)为主引入(rù)惩罚措(cuò)施(shī)，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今(jīn)年的经(jīng)济(jì)背景而言(yán)，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏后经济边际(jì)走弱(ruò)，经济修(xiū)复(fù)存在波折。目(mù)前居民(mín)超额储蓄高(gāo)增，实体融资(zī)需求有(yǒu)限(xiàn)，银行存款增加，降低(dī)存款(kuǎn)利(lì)率可以引导减少(shǎo)信(xìn)贷(dài)套利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息(xī)差不(bù)断压(yā)缩，银行经(jīng)营(yíng)压力增大，调(diào)整(zhěng)存款成本成为(wèi)改善息差(chà)的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存款收益，延续(xù)近期银(yín)行存款(kuǎn)利(lì)率调降(jiàng)的(de)趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是中小行高(gāo)息揽储的成本压力(lì)；另一方面，有利于引导超额(é)储蓄向消费投资(zī)转化，符合(hé)“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率(lǜ)机制(zhì)创设(shè)以来，两(liǎng)轮利率调降都(dōu)集中(zhōng)在活期和定期(qī)存(cún)款，实(shí)际上忽略了这些介(jiè)于(yú)活期和定期(qī)存款之间的存款的利(lì)率(lǜ)调整，当(dāng)下有(yǒu)必要一次性调整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证(zhèng)存(cún)款利率(lǜ)下调的有效性。银行(xíng)一季度净息差水平均创(chuàng)历史新低(dī)，上(shàng)市(shì)银行整体净息(xī)差由22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利(lì)率下调可以(yǐ)有效降低(dī)银(yín)行负债成(chéng)本，增厚(hòu)息(xī)差，缓(huǎn)解(jiě)银行经营压力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭(dié)起，这是(shì)未来大趋(qū)势(shì)吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份(fèn)社(shè凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在(zài)边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同(tóng)比多增(zēng)幅(fú)度较大(dà)。在(zài)这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一(yī)步观(guān)察5-6月信贷情况(kuàng)。对(duì)于存款利率，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大，控制存款成(chéng)本成为(wèi)当务之急。中(zhōng)小银(yín)行或有动力持(chí)续主(zhǔ)动下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能仍(réng)聚焦于存款(kuǎn)利率(lǜ)下调。

　　此(cǐ)外(wài)，广(guǎng)义上的降(jiàng)息(xī)潮不仅仅集中(zhōng)在(zài)银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达(dá)地(dì)区地方(fāng)债(zhài)发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的(de)发债主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行(xíng)趋(qū)势(shì)和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向(xiàng)仍是(shì)由(yóu)实体经济资金供(gōng)需决定的，而央行的(de)政(zhèng)策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)在(zài)一方面要合适(shì)顺应(yīng)市场环境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复苏(sū)的第一年，我们(men)仍面(miàn)临内(nèi)生(shēng)动(dòng)力不强需求不(bù)足(zú)的情况，央行已经通过降准以(yǐ)及结构(gòu)性货币政(zhèng)策(cè)等多项(xiàng)举措给予了实(shí)体经(jīng)济所需的(de)一定的(de)资金投放(fàng)支持，有效降低了实体综合(hé)融资(zī)成本，后(hòu)续(xù)需要财政(zhèng)政策产(chǎn)业政策等配套(tào)政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要观(guān)察跟(gēn)踪经济(jì)运行情况，短期调整政(zhèng)策(cè)利(lì)率的概率不大，但仍会维持资金(jīn)合(hé)理充(chōng)裕的环(huán)境，故(gù)从银行资产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍(réng)维持低(dī)位(wèi)，后续是否进一(yī)步下调要看实体经济复(fù)苏(sū)的(de)情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利(lì)率下调的概率不(bù)大，而存款利率上限的调整(zhěng)空间(jiān)仍存在，而是否进一步下调要看银(yín)行(xíng)自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自律机(jī)制建立了(le)存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行(xíng)参考以10年期国(guó)债收益率为代(dài)表的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利(lì)率水平。在(zài)存款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行(xíng)分别下调存款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款利(lì)率市(shì)场化定价(jià)情况作为(wèi)合(hé)格审慎评估的(de)扣分项，引(yǐn)发中小银(yín)行跟随调降存款利率。我们认为(wèi)，通过存款利率下行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保(bǎo)持贷(dài)款利率(lǜ)维持低位或继续(xù)下行，最终有利于社会(huì)融资成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公(gōng)布(bù)的金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求(qiú)边际弱修复(fù)趋势(shì)或仍在。近期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率(lǜ)下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降息预期被进(jìn)一步强(qiáng)化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰(shuāi)退(tuì)周期，加(jiā)息周期基本结束(shù)，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目(mù)前，我(wǒ)国国有大型商业银行和股(gǔ)份制商业银行的(de)定(dìng)期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成(chéng)本仍是大(dà)势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压(yā)力加剧明(míng)显，监管层面有动(dòng)力去持续(xù)推动(dòng)存款利率下降，来保障银行合(hé)理利差范(fàn)围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投放的动(dòng)力(lì)。

　　另一(yī)方面(miàn)，居民(mín)避险(xiǎn)需求(qiú)仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银(yín)行自身也有动力去(qù)下调存款定价来(lái)保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通知存款利率自律上限调整，将(jiāng)有哪些政策传导效果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行息差(chà)压力大是普遍(biàn)现(xiàn)象，此次(cì)政策调(diào)整有望带(dài)动中小(xiǎo)银行(xíng)主(zhǔ)动跟随下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由于此(cǐ)前经济下(xià)行影响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端(duān)让(ràng)利(lì)压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行内生(shēng)资(zī)本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存(cún)款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投(tóu)资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次下调(diào)对市场的影响集中在(zài)以下(xià)两点(diǎn)：①规范银行(xíng)的协(xié)定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存款定价(jià)的无序(xù)竞争(zhēng)。此前，部(bù)分中小银行的协(xié)定存款和通知存(cún)款定价过高，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下(xià)调后会普(pǔ)遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款及(jí)通知存款利率，减少中(zhōng)小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场(chǎng)降息预期升温凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(wēn)，但大(dà)概率落空。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款(kuǎn)收(shōu)益(yì)，使得对公客户活期存款收益(yì)向(xiàng)对私客户看齐，一(yī)方(fāng)面有助于缓(huǎn)解商业银行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方面有(yǒu)利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存(cún)款利率自律上限调整(zhěng)降低(dī)了银行负债(zhài)成本，目前上市银(yín)行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右(yòu)，重新规定协定利率上限后(hòu)，预计行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特(tè)别是(shì)降低银(yín)行(xíng)对公活期(qī)存(cún)款成(chéng)本压力，减轻银行(xíng)负债及经营压力(lì)。此外，银行负债端成本的下降(jiàng)使(shǐ)得银(yín)行盈利能力增(zēng)强(qiáng)，进一步打(dǎ)开了资产端收益率下行的空间，或带(dài)动债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)不(bù)断(duàn)下行。

　　并非降息(xī)的确(què)定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年(nián)来，贷款和存款利率的非对(duì)称下行使得商(shāng)业银行净息差(chà)已逼近1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经营压力倒(dào)逼存款利率有进一步调降的(de)预期。一(yī)方(fāng)面，为(wèi)支持(chí)实体经济，政策导向下(xià)贷款加(jiā)权平凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗均利率创有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机构人(rén)民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在存款市(shì)场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核压力使得(dé)各行下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以(yǐ)来上(shàng)市银(yín)行存量存款平均成(chéng)本率(lǜ)基本持平。贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续(xù)经(jīng)营性质的(de)票息资产，比如利率债、稳定股息(xī)率的央企等(děng)。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然(rán)有下降的(de)趋势和空间(jiān)。从银(yín)行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存(cún)款定期化(huà)，活期存款占比明显下(xià)降，存款付息率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率大(dà)幅(fú)下行，大(dà)幅加(jiā)剧(jù)了银(yín)行息差压力(lì)，这使得控制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业(yè)存(cún)款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面(miàn)有动力去持续推动存款利(lì)率下降，促进存款流向消费和实际(jì)投资。短期看(kàn)，存款利率(lǜ)下调带动流动性继续进入债市，中短期(qī)利(lì)率，特别是(shì)中短期信用债利(lì)率仍有(yǒu)下(xià)行空间。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股(gǔ)市，利好权益(yì)资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量(liàng)补价(jià)，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利(lì)率很难(nán)上行。考虑到(dào)存(cún)量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银(yín)行(xíng)息差压(yā)力(lì)增大，中小银行或有(yǒu)动力主动跟进(jìn)下调存款利率。长期来看，有(yǒu)望(wàng)带(dài)动存款(kuǎn)利率(lǜ)整体下行。现(xiàn)实中，存款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好债券，同(tóng)时股(gǔ)票市(shì)场中，对流动性敏感的(de)股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是(shì)否意味(wèi)着货币政(zhèng)策进一步(bù)宽(kuān)松？货币政(zhèng)策充裕延续，但解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度(dù)货币政策执行(xíng)报告(gào)以及2023年一季度货政例会均表(biǎo)明当前货币政策(cè)基调未变，“精准有力”仍是第一要求(qiú)，而在此(cǐ)基础上(shàng)强调“着(zhe)力支持扩大内需，为实(shí)体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长(zhǎng)端利率仍(réng)有下行(xíng)空间，但这一调降是针对(duì)银行协定(dìng)存款及通知存款利(lì)率自律上限，而非直(zhí)接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率(lǜ)下调并(bìng)不等(děng)于政(zhèng)策利率就必须进行(xíng)对等下(xià)调，市场不(bù)应视(shì)为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通(tōng)投资者应该如何守住自己的钱袋子？你(nǐ)有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投资者的(de)投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全(quán)性。在存款(kuǎn)利率下降的(de)背景(jǐng)下，短债基金(jīn)以(yǐ)及(jí)其他固收(shōu)类(lèi)基金在具一(yī)定流动性的同时，相较活期存款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银行(xíng)理财(cái)产品(pǐn)，具(jù)有(yǒu)一定的超(chāo)额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好(hǎo)较(jiào)低和风险偏好适(shì)中投资者的合适投资工(gōng)具(jù)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻(wén)：今(jīn)年初以来，债券市场利(lì)率整体下行，4月(yuè)以来下行加速，当前(qián)无论从绝对利(lì)率水平还是从(cóng)信用利差，都(dōu)回(huí)到了较低历史分位(wèi)数水平，虽然债市多头环境仍未改变，但一致(zhì)预期导致(zhì)行情走的(de)比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空(kōng)间被(bèi)压缩(suō)，若看不(bù)到央行货币政策增量政策，后续或(huò)进入(rù)震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下也可能会放大(dà)市场波动。

　　对(duì)于普通投资者(zhě)来说，在这样的环境下(xià)尽量选(xuǎn)择防守类型的(de)产(chǎn)品，规(guī)避市场(chǎng)波动，例如货币基(jī)金(jīn)，而短债基(jī)金中要选择(zé)久期短(duǎn)流动性好(hǎo)、历(lì)史回撤控制(zhì)好(hǎo)的产品。

　　德邦基(jī)金：随(suí)着经济高频数(shù)据(jù)的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政(zhèng)治局(jú)会议(yì)从疫情(qíng)后(hòu)稳增长(zhǎng)转向(xiàng)中长期调结构，政策发力预期下降，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)的“弱复苏(sū)”预期进一步(bù)强化(huà)，因此股票市场也进入到(dào)“休整期(qī)”。在市场震荡(dàng)休整期，高股(gǔ)息(xī)策(cè)略往往跑赢市场。因此在当前环(huán)境下，建议关注行业估值水平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前(qián)面临低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)，需要(yào)我们识别金融陷(xiàn)阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普(pǔ)通投资者(zhě)而言，如果(guǒ)不具备相关专业知识，可(kě)以选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基(jī)金经理管(guǎn)理自己的钱(qián)袋子。具备一定投(tóu)资能力和风(fēng)控能力的人士可通过(guò)理财(cái)和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提(tí)条件是做好风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：随着存款利(lì)率(lǜ)下行，普通投(tóu)资者储蓄收益下(xià)降，为保持资金保值增值，投资者在评估自身风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力后可适当考虑公募货币基金、公募(mù)中短债基金(jīn)、商业银行现(xiàn)金管理类产品等(děng)风险(xiǎn)等级较低(dī)、支(zhī)取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗