金融(róng)界(jiè)5月15日消息 主题行情“中特估”的衍生(shēng)升级版本——“金特(tè)估”来了！

　　午后上证报(bào)发(fā)布一(yī)则重磅消息，再次点燃了(le)“中特估n是正极还是负极，L是正极还是负极(gū)”概念股的情(qíng)绪(xù)。

　　据(jù)上(shàng)证报(bào)表示(shì)，由上海证券(quàn)交易所(suǒ)主办(bàn)、工商银行承办的“沪市(shì)金(jīn)融业专题座(zuò)谈会”将在本(běn)周三召开。此次会议讨(tǎo)论(lùn)的重要内(nèi)容(róng)为“在(zài)服务中国式现代化中促(cù)进金融(róng)业估值提(tí)升和高质量发展”。参会(huì)机构包括银行、保(bǎo)险、基金和券商人(rén)士。

　　消(xiāo)息(xī)发布(bù)后，市场纷(fēn)纷认(rèn)为这是“中(zhōng)特估(gū)”概念的升级版(bǎn)本，资金疯(fēng)抢金融股，大(dà)金融板(bǎn)块开启加速键，券(quàn)商、保险、银行(xíng)股等都(dōu)有(yǒu)出色(sè)表(biǎo)现。

　　券商方面(miàn)，光大证券触一度及(jí)涨停，收盘大涨超过(guò)8%，华林(lín)证券(quàn)、哈(hā)投股份等涨超(chāo)4%，

　　保(bǎo)险(xiǎn)方面，万亿级市值的(de)中国(guó)人(rén)寿一度冲击(jī)涨停板(bǎn)，收盘报42.75元/股，大涨(zhǎng)超过(guò)9%，创阶段新高，中国平安涨近(jìn)5%。

　　银行(xíng)股方(fāng)面，国有四大行午后集体翻红，邮(yóu)储(chǔ)银行升超3%。

　　在大金融(róng)板块的集体发威下(xià)，上证综(zōng)指午后迅速翻红(hóng)，深(shēn)成指(zhǐ)和(hé)创业板一路高奏凯歌(gē)。最终收盘，截(jié)至收盘，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成(chéng)指涨1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间看(kàn)法(fǎ)并不相同 n是正极还是负极，L是正极还是负极中信证券：主题交易(yì)顶峰已过

　　对于中特估的后续走势，机(jī)构之间的看法并(bìng)不相同，

　　对此(cǐ)中金策略指出，部分(fēn)高分红国(guó)企标的近期显(xiǎn)著盘整是对(duì)短期交易扩散(sàn)过快(kuài)过多，股息支付(fù)能力相对较弱板块（如部分(fēn)金融）做出的正常反应(yīng)，而并非意(yì)味(wèi)着(zhe)整(zhěng)体高分红(hóng)国企投资主题的(de)结(jié)束。

　　光大证(zhèng)券(quàn)也指出(chū)，当(dāng)前“中特估(gū)”主题的安全边际(jì)和性(xìng)价比仍相(xiāng)对较高，未(wèi)来随着经济的逐(zhú)步复(fù)苏，“中特估(gū)”主题行情(qíng)或仍具有较强的持续性(xìng)。从估值和交易拥挤度(dù)来(lái)看，当前“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题的安全边际和性价(jià)比仍相(xiāng)对较(jiào)高。

　　但是中(zhōng)信证券则看法相对偏(piān)空。中信证(zhèng)券研报表示，AI主题和“中特估”主题在(zài)4月中旬以来先后步入(rù)了(le)热度(dù)很高、波动很大但(dàn)是区间回报不明显的阶段(duàn)，表现(xiàn)出典型(xíng)的板(bǎn)块(kuài)内部(bù)博弈(yì)和消(xiāo)耗特征。

　　4月以来，公募基金新发继续低(dī)迷(mí)，4月(yuè)新发(fā)规(guī)模为232.2亿元(yuán)，相较于(yú)3月下(xià)降43.7%，5月截至(zhì)12日新(xīn)发规模仅为100.8亿元，未(wèi)见好转。配置型外资在4月净(jìng)流出24.4亿元，是继(jì)去(qù)年10月以来首次单月净流出，5月截至12日恢(huī)复净流入(rù)75.8亿元，但较前3个月(yuè)的平均(jūn)水平(píng)仍有(yǒu)较大(dà)差距。在缺乏持续增量机构资金的(de)情(qíng)况下，A股存(cún)量博弈特征(zhēng)已演绎到极(jí)致，涨幅仅(jǐn)与机构持仓有关。

　　中信证券研(yán)报表示，疫后经济(jì)全(quán)面系统性恢复(fù)是渐进和渐(jiàn)次的(de)过(guò)程(chéng)，飞轮(lún)重新旋转(zhuǎn)需(xū)要时(shí)间和耐心，主题交易(yì)是过(guò)高的经济(jì)预(yù)期(qī)下修过程中的阶段(duàn)性产(chǎn)物，过度博弈降低了市场定(dìng)价的有(yǒu)效性，但也(yě)提高了业绩(jì)驱动策略的潜在回报，主题(tí)交(jiāo)易的顶峰已过，重回低位业绩驱(qū)动板块。

　　基金(jīn)经(jīng)理：中特估我一(yī)股也(yě)不想要！

　　与卖方研究相比，有(yǒu)买方(fāng)更加激进。据(jù)券商中国报道，有基金(jīn)经理直言，中特估龙头在连(lián)续涨停后已出现(xiàn)短期泡沫化，他(tā)一股(gǔ)也不想(xiǎng)要。

　　该基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)许多中(zhōng)特估(gū)的龙(lóng)头股在(zài)当前位置(zhì)对(duì)他而言没有配置(zhì)的吸引力，尽管从估(gū)值的角(jiǎo)度而言许多市场参与者可以给出许多个继续买入中(zhōng)特估的理由，但(dàn)当一只中(zhōng)特(tè)估(gū)龙头(tóu)股在两三(sān)个交易日内涨幅就达20%甚至30%，意味(wèi)着资金已(yǐ)迫不及待在进行抢筹码。从(cóng)股票市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易的直观判(pàn)断，这(zhè)代(dài)表着资(zī)金参与方(fāng)的短期泡沫化，过高的交易(yì)拥(yōng)挤度意味着风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好消息(xī)传来。

　　仅(jǐn)发售(shòu)了短(duǎn)短7个交易日，5月13日华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证央企红利ETF发布公告称，该基(jī)金累计有效认(rèn)购(gòu)申请份额总(zǒng)额(é)超(chāo)过20亿份发行上(shàng)限，基(jī)金管理人将启动比例配售(shòu)。

　　此外3只中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF——广发(fā)中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF、招商(shāng)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF和汇添(tiān)富中证(zhèng)国新央企股东回报ETF于今日开售，每(měi)只产品的首募规模上限均为(wèi)20亿(yì)元人民(mín)币。

　　事(shì)实(shí)上，不止新发基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央企、国企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国(guó)泰央企共(gòng)赢ETF年内资金(jīn)净流入超(chāo)过12亿元，规模增幅超过15倍。南方中国国企(qǐ)ETF年内资金净(jìng)流入(rù)也逼近10亿元，规模增幅(fú)更是高达24.75倍，成(chéng)为今年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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