市场再迎来风险管理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活(huó)的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务(wù)于科创板上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位(wèi)的是(shì)易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼(hū)声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面(miàn)临的(de)价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理需(xū)求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管(guǎn)理工具，使得投资者(zhě)更有效率(lǜ)管理风险的(de)同时，能够(gòu)有更多的时间和(hé)精力去关(guān)注标的对(duì)应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大(dà)，提(tí)供更(gèng)好的(de)流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也(yě)将(jiāng鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)为市场(chǎng)带来更多(duō)的(de)增量资金，更(gèng)好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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